El "Estado 28" de Von der Leyen: cuando el talento europeo se ve obligado a emigrar

Ursula von der Leyen abre su discurso en la Semana Italiana de la Tecnología contando una historia que invita a la reflexión. Corría el año 2007. Dos amigos del instituto, Marco Palladino y Augusto Marietti, se encontraban en un pequeño garaje de Milán con lo mínimo de programación y una idea que consideraban ganadora. Durante tres años recorrieron Italia en busca de financiación. La respuesta fue siempre la misma: demasiado jóvenes, un proyecto demasiado audaz, demasiado arriesgado.

Así que hicieron las maletas y partieron hacia San Francisco. Bastaron apenas dos semanas para encontrar al primer inversor. Poco después, su startup Kong se convirtió en un unicornio. A finales de 2024, con una valoración de 2.000 millones de dólares, aparecía en las pantallas gigantes de la Nasdaq Tower en Times Square. "Es increíble el talento que tenemos en Italia y en Europa", dijo Von der Leyen en italiano. "A veces, sin embargo, no basta.

También hace falta un entorno propicio. Quiero una Europa a la altura de ustedes".

La historia de Kong no es un caso aislado. Es síntoma de un retraso estructural que está drenando a Europa de sus mejores talentos. Y al que el Presidente de la Comisión Europea pretende hacer frente con una de las propuestas más ambiciosas para impulsar la competitividad del Viejo Continente: el llamado "28º régimen", un nuevo marco jurídico opcional que debería revolucionar la forma en que las start-ups y las PYME innovadoras operan en la Unión.

La paradoja europea: mucho ahorro, poca inversión

Las cifras presentadas por Von der Leyen en Turín son elocuentes. "El primer problema, el más evidente, es la falta de financiación. Y les diré algo que les sorprenderá: en Europa no faltan capitales". El ahorro de las familias europeas alcanza casi 1.400 miles de millones de euros, frente a poco más de 800 mil millones en Estados Unidos. Sin embargo, algo no funciona: en Europa solo el 24% de la riqueza financiera de las familias está invertido en renta variable, frente al 42% en Estados Unidos.

¿El resultado? Un tercio de los unicornios europeos termina abandonando el continente. En Italia, aunque las inversiones en capital riesgo han aumentado un 600% en una década, el número de unicornios sigue siendo escaso. "No podemos aceptar que nuestros talentos más brillantes se vean obligados a marcharse para tener éxito", declaró Von der Leyen desde las OGR de Turín.

La fragmentación frena a Europa

"Vivimos en una época en la que una línea de código puede atravesar el continente en un milisegundo, mientras que la startup que la creó permanece bloqueada en la frontera", dijo la presidenta de la Comisión. El mercado único está fragmentado. "Con demasiada frecuencia es más fácil expandirse a otro continente que dentro de Europa. Enfrentarse a 27 legislaciones y burocracias diferentes puede convertirse en una pesadilla".

El anuncio de Turín: llega el 28º régimen

Es en este contexto que Von der Leyen anunció desde el escenario de la Italian Tech Week la solución: "La Comisión propone un enfoque completamente nuevo para cambiar la forma en que las empresas innovadoras operan en toda Europa: el 28º régimen". La propuesta legislativa llegará a la mesa de Bruselas a principios de 2026.

"Quiero que sea verdad también para ustedes lo que es verdad para una startup de San Francisco que escala en Estados Unidos", dijo mirando a los jóvenes innovadores presentes en las OGR. El 28º régimen debería permitir a las startups europeas operar en toda la UE con un único conjunto de normas unificado, sin tener que navegar más entre 27 normativas nacionales diferentes.

El presidente también anunció otras medidas de apoyo al ecosistema tecnológico europeo: el fondo Scaleup Europe, con inversiones multimillonarias en asociación con particulares para apoyar sectores estratégicos desde la IA a las tecnologías cuánticas, y la estrategia "AI First" para acelerar la adopción de la inteligencia artificial en Europa.

Pero es el 28º régimen la propuesta que realmente podría cambiar las reglas del juego. "Desde luego, no desmantelando nuestra legislación: son normas acordadas que garantizan certeza y previsibilidad. Sin embargo, es necesario simplificar, facilitando la innovación", precisó Von der Leyen.

De Draghi a Von der Leyen: la génesis de la idea

La idea del 28º régimen que Von der Leyen anunció en Turín no surgió de la nada. Es una de las recomendaciones centrales del Informe sobre la Competitividad Europea que Mario Draghi presentó en septiembre de 2024 a petición de la propia Von der Leyen. El expresidente del BCE y primer ministro italiano había identificado la fragmentación normativa como uno de los principales obstáculos al crecimiento de las empresas europeas innovadoras.

En su informe, Draghi señalaba el hecho despiadado que Von der Leyen recogería más tarde en sus discursos: no hay ninguna empresa de la UE con una capitalización bursátil superior a 100.000 millones de euros que se haya creado de la nada en los últimos cincuenta años, mientras que en Estados Unidos se multiplican las historias de éxito. ¿Cuál es el problema? Las nuevas empresas europeas tienen que lidiar con 27 normativas nacionales diferentes, un laberinto burocrático que frena el crecimiento y empuja a muchas empresas a trasladarse al extranjero.

También Enrico Letta, en su informe sobre el mercado único titulado "Much more than a market" presentado en abril de 2024, había propuesto esta solución: "Esta idea del 28º régimen o 28º Estado virtual busca encontrar un compromiso entre la voluntad de todos los Estados miembros de mantener su propia normativa y la necesidad de procedimientos acelerados para las inversiones".

La propuesta se coló entonces en las agendas oficiales de la Comisión. En su discurso sobre el Estado de la Unión del 10 de septiembre en Estrasburgo, Von der Leyen incluyó el 28º régimen en la hoja de ruta del mercado único hasta 2028, junto a otros objetivos como la quinta libertad para el conocimiento y la innovación.

El modelo Delaware: inspiración estadounidense

La inspiración del 28º régimen procede directamente de Estados Unidos, y más concretamente de Delaware. Este pequeño estado de la costa este de Estados Unidos ha creado un sistema normativo tan favorable a las empresas que el 67% de las empresas de la lista Fortune 500 -desde Walmart a Amazon, pasando por ExxonMobil o Apple- han optado por constituirse allí.

El éxito del modelo Delaware radica en su simplicidad: un único conjunto de normas, procedimientos rápidos y eficientes, costos contenidos. Una startup californiana puede expandirse y recaudar fondos en todo Estados Unidos sin tener que enfrentarse a 50 legislaciones estatales diferentes. Por el contrario, como admitió la propia Von der Leyen, "nuestras startups innovadoras deben enfrentarse a 27 normativas diferentes. Queremos proponer un 28º régimen que les dará acceso a todo el mercado único y la posibilidad de crecer".

Qué prevé el 28º régimen

El 28º régimen no pretende sustituir a las legislaciones nacionales, sino ofrecer una alternativa voluntaria. Las empresas innovadoras de nueva creación y las PYME podrán optar por establecerse bajo este nuevo estatuto jurídico europeo, beneficiándose de:

• Un único conjunto de normas válidas en toda la UE en materia de derecho societario, concursal, laboral y fiscal
• Constitución rápida de una empresa en menos de 48 horas
• Operar en toda Europa con un solo conjunto de normas: contratar empleados en Alemania, vender en Francia, abrir una oficina en España sin tener que adaptarse cada vez a nuevas normativas nacionales
• Estandarización de las stock options para los empleados

La propuesta, según la Brújula de la Competitividad presentada por Von der Leyen, debería presentarse formalmente en el primer trimestre de 2026.

El apoyo del ecosistema tecnológico

La iniciativa ha recabado el apoyo de todos los partidos del ecosistema tecnológico europeo. La petición EU Inc, creada en 2023 para promover el 28º plan, ha reunido decenas de miles de firmas y el apoyo de empresas como Stripe, Wise, Revolut y DeepL, así como de inversores y sociedades de capital riesgo como Index, Atomico, Sequoia y Lightspeed.

Entre sus partidarios figuran destacados empresarios tecnológicos como Niklas Zennström (fundador de Skype), Paul Graham (cofundador de Y Combinator) y Patrick Collison (Stripe). El Comisario irlandés de Justicia, Michael McGrath, ha sido designado para dirigir los trabajos de aplicación.

Las cifras de un retraso que ya no podemos ignorar

Los datos presentados por Von der Leyen en Turín y en sus posteriores discursos pintan un cuadro alarmante del retraso tecnológico de Europa:

• Unicornios: A mediados de 2024, existían en el mundo más de 1.400 unicornios (startups no cotizadas con una valoración superior a los mil millones de dólares). Más de la mitad se encuentra en Estados Unidos. Europa y China están estancadas en el 14% cada una.
• Fuga de talentos: En los últimos 15 años, alrededor del 30% de los unicornios europeos se ha trasladado fuera de la UE, principalmente hacia Estados Unidos, debido a la falta de un entorno normativo adecuado y de financiación suficiente.
• Capitalización: No existe ninguna empresa de la UE con una capitalización de mercado superior a 100.000 millones de euros que haya sido creada desde cero en los últimos cincuenta años. Mientras tanto, solo en las últimas dos décadas, Estados Unidos ha generado seis empresas tecnológicas con una capitalización superior a ese límite.
• Fuga de capitales: Cada año, 300.000 millones de euros de los ahorros de los ciudadanos europeos terminan financiando el mercado de capitales estadounidense, que luego – paradójicamente – los usa para adquirir empresas europeas.
• Brecha en las inversiones: En Europa solo el 24% de la riqueza financiera de las familias está invertido en renta variable, frente al 42% en Estados Unidos. Las empresas europeas gastan 270.000 millones de euros menos que las empresas estadounidenses en investigación e innovación.

"Sabemos que el número de unicornios sigue siendo demasiado escaso y que un tercio de ellos termina abandonando nuestro continente", reiteró Von der Leyen en Turín. "Es una señal de advertencia que no podemos ignorar".

Retos de la aplicación

A pesar del amplio consenso político, el camino hacia el 28º régimen no estará exento de obstáculos. Experiencias pasadas, como la "Societas Europæa" (sociedad europea), han demostrado lo difícil que es crear instrumentos jurídicos realmente uniformes cuando 27 Estados miembros quieren mantener sus propias prerrogativas legislativas.

La clave del éxito, según los expertos, reside en el enfoque voluntario: el 28º régimen no impone cambios en la legislación nacional, sino que ofrece una alternativa a quienes quieran operar a escala europea. Es un compromiso que podría funcionar donde otros intentos han fracasado.

Una pieza de la estrategia de competitividad

El 28º régimen se inserta en la más amplia Brújula para la competitividad europea, que apunta a reducir en un 25% las cargas administrativas para las empresas y en un 35% para las pymes. Von der Leyen declaró que "Europa tiene todo lo que necesita para tener éxito en la carrera hacia la cima. Pero, al mismo tiempo, debemos corregir nuestros puntos débiles para recuperar competitividad".

La estrategia se basa en las recomendaciones de los informes Draghi y Letta e incluye otras medidas como la Unión de Ahorro e Inversión, gigafactorías de inteligencia artificial y planes de acción para materiales avanzados, tecnologías cuánticas y robótica.

En la cumbre europea de Budapest en noviembre de 2024, Von der Leyen había reiterado: "Las startups innovadoras nos dicen que es muy engorroso para ellas entrar en la dimensión del mercado único, porque a menudo deben enfrentarse a 27 normativas diferentes. Con el 28º régimen, se les dará acceso a todo el mercado único y tendrán la posibilidad de crecer".

De Estrasburgo a Turín: una estrategia coherente

El discurso de Von der Leyen en la Italian Tech Week del 3 de octubre se produjo unas semanas después de su discurso sobre el Estado de la Unión en Estrasburgo el 10 de septiembre de 2025, en el que ya había anunciado su compromiso con el 28º régimen como parte de una estrategia más amplia.

"Como señala el informe Letta, el mercado único sigue incompleto, sobre todo en tres sectores: finanzas, energía y telecomunicaciones", declaró en Estrasburgo, anunciando una hoja de ruta para el mercado único hasta 2028 que incluye precisamente el 28º régimen junto con la "quinta libertad para el conocimiento y la innovación".

Conclusión: un reto existencial para Europa

Un año después de la presentación de su informe, Mario Draghi lanzó una advertencia clara: "Nuestro modelo de crecimiento se está desvaneciendo. Las vulnerabilidades están aumentando. Y no existe un camino claro para financiar las inversiones que necesitamos". Para Draghi, la inacción de Bruselas podría amenazar la soberanía y la competitividad económica europea.

El 28º régimen representa una respuesta concreta a este desafío. Pero como dijo Von der Leyen en Turín mirando a los jóvenes innovadores presentes: "¿Cuántas veces les han dicho que apuntaban demasiado alto? ¿Cuántas veces pensaron que ya no había nada que hacer? Y sin embargo, aquí están. No porque nunca hayan fracasado, sino porque siempre encontraron la fuerza para volver al camino".

El mensaje es claro: Europa tiene el talento, tiene el capital, tiene las capacidades. Lo que le falta es un ecosistema integrado que permita que estos ingredientes se combinen y generen una innovación competitiva a escala mundial. El 28º régimen es una herramienta para construir este ecosistema.

"Quiero que el futuro de la inteligencia artificial se escriba en Europa", concluyó Von der Leyen en Turín. "Quiero que la mejor Europa elija Europa". La historia de Kong, de Marco y Augusto que tuvieron que cruzar el océano para ver reconocido su talento, no puede repetirse más. Este es el objetivo del 28º régimen: permitir que los próximos Kong nazcan y crezcan aquí, en Europa, en su propia casa.

Como dijo Von der Leyen en el discurso sobre el Estado de la Unión: "Este debe ser el momento de la independencia de Europa. Un momento que podemos aprovechar si estamos unidos". El 28º régimen es uno de los pilares sobre los que construir esta independencia económica y tecnológica.

Queda por ver si Europa será capaz de pasar de las palabras a los hechos, antes de que sea demasiado tarde.

Fuentes y referencias

Documentos oficiales:

• Comisión Europea - Discurso de la Presidenta von der Leyen sobre el estado de la Unión 2025 (10 de septiembre de 2025)
• Mario Draghi - "The future of European competitiveness" (septiembre de 2024)
• Enrico Letta - "Much more than a market" - Informe sobre el mercado único europeo (abril de 2024)
• Comisión Europea - Brújula para la competitividad de la UE (noviembre de 2024)
• Comisión Europea - EU Startup and Scaleup Strategy "Choose Europe to Start and Scale" (mayo de 2025)

Intervenciones y conferencias:

• Ursula von der Leyen - Intervención en la Italian Tech Week, Turín (3 de octubre de 2025)
• Ursula von der Leyen - Rueda de prensa en la cumbre europea de Budapest (noviembre de 2024)
• Mario Draghi - Conferencia "Un año después del informe Draghi", Bruselas (septiembre de 2025)

Iniciativas y movimientos:

• EU Inc - Petición para el 28º régimen fiscal europeo (https://euinc.org)

Artículos y análisis:

• ANSA - "Ley de innovación y 28º régimen, llega la estrategia de la UE para las startups" (mayo 2025)
• Borsa&Finanza - "EU Inc, qué es el proyecto del 28º régimen fiscal europeo" (noviembre 2024)
• EconomyUp - "Qué es el 28º régimen y por qué es importante para la innovación de las empresas europeas" (febrero 2025)
• Euractiv - "El 28º Estado virtual: un puente hacia la integración económica europea según Letta" (enero 2025)
• StartupItalia - "Choose Europe to Start and Scale, cómo funciona el nuevo plan de la Comisión Europea" (mayo 2025)