Guía sobre las fórmulas de los índices de balance para las pymes

Las fórmulas de los índices de balance no son solo relaciones matemáticas, sino auténticas herramientas de diagnóstico para tu empresa. Toman los datos brutos de tu balance de situación y cuenta de resultados y los transforman en indicadores simples, claros y, sobre todo, comparables. Son esenciales para "tomar el pulso" a tu empresa, evaluar su salud económica, financiera y patrimonial, y guiar tus decisiones estratégicas con datos reales, no con el instinto. En un mercado competitivo, entender y usar estos indicadores no es una opción, sino una necesidad para crecer de forma sostenible.

Esta guía te mostrará las fórmulas clave, pero sobre todo te enseñará a interpretarlas para transformar los números en mejores decisiones. Descubrirás cómo medir la rentabilidad, la liquidez y la solidez de tu PYME, identificando puntos fuertes y áreas de mejora. Veremos cómo plataformas con IA como Electe pueden automatizar estos cálculos, haciendo que el análisis sea accesible e inmediato, aunque no seas contable. El objetivo es darte las herramientas para construir una cultura empresarial basada en datos, donde cada decisión esté respaldada por insights claros y accionables.

El papel de los índices en el análisis de balances

Para comprender cómo va tu empresa, no basta con basarse solo en sensaciones. Necesitas datos objetivos, cifras que te proporcionen una visión clara del rendimiento. Aquí es donde entran en juego los índices de balance: herramientas que traducen la complejidad de los documentos contables en información práctica y de uso inmediato.

Piensa en los índices como en los análisis de sangre de tu empresa. Un solo valor, tomado por separado, dice poco. Pero si se analiza junto con otros, ofrece un diagnóstico sorprendentemente completo. Del mismo modo, un solo índice tiene un significado limitado. Es su análisis combinado el que revela los verdaderos puntos fuertes y, lo que es más importante, las áreas débiles de tu gestión.

El análisis por índices, en pocas palabras, te ayuda a responder preguntas fundamentales:

• ¿Estamos generando suficientes beneficios? (Análisis de rentabilidad)
• ¿Somos capaces de pagar las deudas a corto plazo? (Análisis de liquidez)
• ¿Nuestra estructura financiera es sólida y sostenible a largo plazo? (Análisis de solidez patrimonial)
• ¿Estamos usando nuestros recursos de manera eficiente? (Análisis de eficiencia)

Esta guía no se limitará a una fría lista de fórmulas de índices de balance. El objetivo es ir más allá, mostrarte cómo interpretar los resultados para tomar decisiones más inteligentes, optimizar la gestión y construir una sólida cultura empresarial basada en datos. Plataformas de business intelligence como Electe, la plataforma de análisis de datos con IA para las PYMES, automatizan estos cálculos, haciendo que el análisis sea accesible e inmediato incluso para quien no es contable de profesión.

Para orientarnos, podemos agrupar los principales índices del balance en cuatro macrocategorías, cada una con un objetivo específico.

Las 4 áreas clave del análisis presupuestario

A continuación, se muestra una tabla resumen que clasifica los principales índices, su finalidad y los indicadores que analizaremos en detalle.

Categoría de índicesObjetivo del análisisÍndices clave tratados

Índices de Liquidez

Medir la capacidad de hacer frente a los compromisos financieros a corto plazo.

Ratio corriente, ratio rápido

Índices de Rentabilidad

Evaluar la capacidad de la empresa para generar beneficios.

ROE, ROI, ROA

Índices de Solidez (Apalancamiento)

Analizar la sostenibilidad de la estructura financiera y el nivel de endeudamiento.

Ratio deuda/capital

Índices de Eficiencia

Medir la eficiencia con la que la empresa utiliza sus recursos para generar ingresos.

Índice de rotación de inventario, días medios de cobro

Esta subdivisión nos ayudará a explorar cada aspecto del rendimiento empresarial de forma estructurada, partiendo de una visión general para luego entrar en detalle en cada indicador individual.

La siguiente infografía resume visualmente las tres áreas fundamentales que exploraremos, vinculando los aspectos económicos, financieros y patrimoniales.

Este mapa visual muestra claramente cómo el análisis de balance se articula en torno a tres pilares interconectados: el análisis económico (los beneficios), el financiero (los flujos de caja) y el patrimonial (la estructura del capital). Cada uno es fundamental para obtener una visión completa y realista de la salud empresarial.

Las fórmulas para medir la rentabilidad empresarial

La capacidad de una empresa para generar beneficios es la base de su propia existencia. Los índices de rentabilidad son como un TAC: permiten medir esta capacidad, transformando las frías cifras de la cuenta de resultados y del balance en indicadores claros del rendimiento.

Estos índices no te dicen solo si estás ganando dinero, sino sobre todo cómo y con qué eficiencia. En la práctica, responden a preguntas cruciales: ¿estás obteniendo un retorno adecuado del capital que has invertido? ¿Tu gestión operativa es eficiente? ¿Las inversiones de los socios realmente están creando valor?

Veamos juntos las fórmulas de índices de balance más importantes para analizar la rentabilidad, con ejemplos prácticos para entender enseguida cómo calcularlos y, sobre todo, qué significan para tu negocio.

ROE (rentabilidad sobre el capital)

El ROE es el indicador que más interesa a socios e inversores. Mide la rentabilidad del capital de riesgo, es decir, cuánto beneficio consigue generar tu empresa por cada euro aportado por los propietarios. Es la respuesta a la pregunta: "¿Mi inversión está dando fruto?".

Fórmula:
ROE = (Beneficio Neto / Patrimonio Neto) * 100

Cómo se interpreta:
Un ROE elevado es casi siempre una buena noticia, porque significa que el dinero de los socios está funcionando bien. Idealmente, el ROE debería superar el rendimiento que podrías obtener de inversiones alternativas de bajo riesgo.

• Umbrales óptimos: Un valor por encima del 10-12% se considera a menudo bueno, pero depende del sector. Las empresas tecnológicas o de servicios deberían apuntar a valores superiores al 15-20%.
• Qué indica: Mide el retorno de la inversión para los propietarios de la empresa. Un ROE alto y estable hace que la empresa resulte muy atractiva.
• Cómo mejorarlo: Puedes aumentar el beneficio neto (mejorando los márgenes o la eficiencia fiscal) u optimizar la estructura del patrimonio. Atención: un ROE muy alto podría ocultar un endeudamiento excesivo (apalancamiento financiero), que aumenta el riesgo.

Ejemplo práctico:

• Beneficio Neto: 60.000 €
• Patrimonio Neto: 500.000 €
• ROE = (60.000 / 500.000) * 100 = 12%

ROI (retorno de la inversión)

El ROI es el indicador por excelencia para entender la eficiencia de la gestión característica. En términos simples, mide cuánto beneficio consigues generar con el total del capital invertido, sin preocuparte de cómo se ha financiado ese capital (si con dinero propio o con deudas).

Fórmula:
ROI = (Resultado Operativo / Capital Invertido) * 100

Cómo se interpreta:
Un ROI alto es una excelente señal. Significa que la gestión operativa es eficiente y capaz de generar un buen rendimiento de los activos que utiliza la empresa.

• Umbrales óptimos: También aquí, el valor cambia radicalmente de un sector a otro. Una empresa manufacturera podría considerar excelente un ROI del 7-10%, mientras que una empresa de servicios debería apuntar a valores superiores al 15%.
• Qué indica: Es el indicador clave para evaluar la habilidad del equipo directivo en la gestión de las operaciones diarias.
• Cómo mejorarlo: Tienes dos caminos: aumentar el resultado operativo (subiendo los precios o recortando costes) o reducir el capital invertido, usando los activos de forma más inteligente. Si quieres profundizar más en este segundo punto, nuestra guía práctica sobre el capital invertido neto para el crecimiento empresarial es un excelente punto de partida.

Ejemplo práctico:

• Resultado Operativo (EBIT): 80.000 €
• Capital Invertido: 1.000.000 €
• ROI = (80.000 / 1.000.000) * 100 = 8%

ROA (rendimiento de los activos)

El ROA mide la rentabilidad total de los activos empresariales. Explica con qué eficiencia tu Empresa es capaz de transformar todo lo que posee (el activo total) en beneficios.

Fórmula:
ROA = (Beneficio Neto / Activo Total) * 100

Cómo se interpreta:
El ROA te da una visión de conjunto sobre la eficiencia en el uso de los recursos, sin hacer distinciones entre gestión operativa, financiera u otra. Es muy útil para comparar empresas del mismo sector con estructuras financieras diferentes.

• Umbrales óptimos: Un ROA del 5% o superior suele considerarse un buen indicador de solidez, pero el punto de referencia depende siempre del sector en el que operas.
• Qué indica: La capacidad global de la Empresa para generar beneficio por cada euro de activo poseído.
• Cómo mejorarlo: Las estrategias incluyen una mejor gestión de los activos para aumentar su rotación (por ejemplo, inventario, créditos) y un aumento de los márgenes de beneficio sobre el resultado neto.

Calcular y controlar estas fórmulas de índices de balance no es un simple ejercicio académico. Es el primer paso hacia una gestión consciente, que transforma los datos en decisiones estratégicas para un crecimiento rentable y duradero.

Fórmulas para analizar la liquidez y la solvencia a corto plazo

La liquidez es el oxígeno de una empresa. Puedes tener los mejores productos del mundo y una rentabilidad récord, pero si no puedes cumplir con tus compromisos financieros a corto plazo, cualquier estrategia de crecimiento corre el riesgo de desmoronarse. Por eso, controlar la liquidez no es una opción, sino una necesidad vital.

Los índices de liquidez miden precisamente esto: la capacidad de tu Empresa de hacer frente a los pasivos corrientes (como las deudas con proveedores o las cuotas de financiación) usando los activos disponibles a corto plazo. Estas fórmulas de índices de balance son una señal de alarma fundamental, una herramienta que te permite prevenir crisis de liquidez y garantizar estabilidad operativa.

Ahora entraremos en detalle sobre los dos indicadores más importantes para evaluar tu solvencia a corto plazo.

Current Ratio (Índice de liquidez corriente)

El Current Ratio es el indicador más inmediato y difundido para hacerte una idea de la liquidez. Compara simplemente todos los activos que puedes convertir en dinero en un año (Activo Corriente) con todas las deudas a pagar en el mismo plazo (Pasivo Corriente).

Fórmula:
Current Ratio = Activo Corriente / Pasivo Corriente

Cómo se interpreta:
El resultado te dice cuántas veces tus activos a corto plazo logran cubrir tus deudas a corto plazo.

• Umbrales óptimos: Un valor superior a 2 se considera un nivel de seguridad óptimo. Un valor entre 1 y 2 indica equilibrio, mientras que un valor inferior a 1 es una señal de alarma. Sin embargo, el valor ideal depende del sector: un supermercado puede operar con un ratio bajo, una empresa manufacturera necesita un margen más amplio.
• Qué indica: La capacidad general de hacer frente a las obligaciones financieras a corto plazo.
• Cómo mejorarlo: Acelera los cobros a los clientes, gestiona mejor el inventario para reducir las existencias, renegocia plazos de pago más largos con los proveedores o convierte deudas a corto plazo en financiación a largo plazo.

Ejemplo práctico:

• Activo Corriente (Caja, Créditos, Existencias): 300.000 €
• Pasivo Corriente (Deudas con proveedores, deudas a corto plazo): 150.000 €
• Current Ratio = 300.000 / 150.000 = 2

Ratio rápido (ratio de prueba ácida)

El Quick Ratio, también conocido como "Acid-Test", es una versión más estricta y prudente del Current Ratio. Te da una visión aún más realista de la capacidad de pago inmediata, porque excluye del cálculo las existencias de inventario. ¿Por qué? Porque no siempre es fácil ni rápido convertir las existencias en dinero.

Fórmula:
Quick Ratio = (Activo Corriente - Existencias) / Pasivo Corriente

Cómo se interpreta:
Este índice mide la capacidad de cubrir las deudas a corto plazo usando solo los activos más líquidos en absoluto: caja y créditos.

• Umbrales óptimos: Un valor superior a 1 es el punto de referencia, indica que la Empresa puede pagar todas sus deudas a corto plazo sin vender un solo artículo del inventario. Un valor inferior a 1 señala una fuerte dependencia de las ventas.
• Qué indica: La capacidad de solvencia inmediata, sin depender de las existencias. Es crucial para las empresas del sector retail o manufacturero.
• Cómo mejorarlo: Las estrategias son similares a las del Current Ratio, pero con un enfoque aún mayor en la aceleración de los cobros y en la gestión eficiente de los créditos.

Ejemplo práctico:

• Activo Corriente: 300.000 €
• Existencias: 180.000 €
• Pasivo Corriente: 150.000 €
• Quick Ratio = (300.000 - 180.000) / 150.000 = 0,8

Analizar constantemente estas fórmulas de índices de balance te permite anticiparte, garantizando esa estabilidad financiera indispensable para hacer crecer tu negocio de forma sana y sostenible.

Fórmulas para evaluar la solidez patrimonial y el riesgo

Además de la rentabilidad y la liquidez, hay un tercer pilar sobre el que se sostiene la supervivencia (y el crecimiento) de una Empresa: su solidez patrimonial. Este análisis mira al largo plazo y se centra en la sostenibilidad de tu estructura financiera. En pocas palabras, responde a una pregunta crucial: ¿tu Empresa depende demasiado de la financiación externa?

Los índices de solidez, o de apalancamiento financiero, miden precisamente esto: el equilibrio entre el capital propio (el dinero aportado por los socios) y el capital de terceros (las deudas). Dominar estas fórmulas de índices de balance te ayuda a entender el nivel real de riesgo financiero y a construir una estructura de capital que pueda resistir las tormentas del mercado.

Ratio de endeudamiento (Ratio de deuda)

El indicador más directo y potente para medir cuánto "vive" tu Empresa de las deudas es el Debt to Equity Ratio. Su función es simple: comparar el total de las deudas de la Empresa con su patrimonio neto.

Fórmula:
Debt to Equity Ratio = Pasivo Total / Patrimonio Neto

Cómo se interpreta:
El resultado te dice cuántos euros de deuda has acumulado por cada euro de capital aportado por los socios. Un poco de deuda, si se usa bien, puede hacer crecer la empresa más rápido ("efecto apalancamiento"), pero cuando se exagera, el riesgo se dispara.

• Umbrales óptimos: Un valor inferior a 1 indica una estructura sólida. Un valor entre 1 y 2 se considera una zona de equilibrio sostenible para muchas empresas. Un valor superior a 2 enciende una luz roja, señalando un alto apalancamiento financiero y una mayor vulnerabilidad.
• Qué indica: El grado de dependencia de la empresa de la financiación externa. Mide el riesgo financiero a largo plazo.
• Cómo mejorarlo: Puedes aumentar el capital propio (con nuevas aportaciones o reteniendo beneficios), reembolsar las deudas existentes, mejorar la rentabilidad para generar más caja u optimizar el capital circulante para liberar recursos.

Ejemplo práctico:

• Total Pasivo (deudas a corto y largo plazo): 800.000 €
• Patrimonio Neto: 400.000 €
• Debt to Equity Ratio = 800.000 / 400.000 = 2

En este escenario, la empresa se encuentra exactamente en el umbral del equilibrio, una condición que muchos sectores industriales consideran manejable y saludable.

Índice de autonomía financiera

Otra forma de ver la misma medalla es el Índice de autonomía financiera. Es el exacto contrario del ratio anterior y mide el peso del capital propio respecto a todas las fuentes de financiación (patrimonio neto + deudas).

Fórmula:
Índice de autonomía financiera = Patrimonio Neto / Total Pasivo

Cómo se interpreta:
Este índice te dice qué parte de la empresa está financiada con medios propios.

• Un valor de 0,33 (o 33%) se considera a menudo el umbral mínimo de seguridad. En la práctica, al menos un tercio del negocio debería estar financiado por los socios.
• Valores que superan el 0,5 (50%) son excelentes e indican una gran solidez y una elevada autonomía decisional.

Una empresa con una alta autonomía financiera no solo es menos arriesgada, sino que también es vista con mejores ojos por bancos e inversores. El análisis de la solidez no es una foto que se toma una vez al año, sino una película que hay que ver de forma continua. Monitorizar estas fórmulas de índices de balance te permite encontrar el equilibrio adecuado entre crecimiento y riesgo, asegurando un futuro estable para tu empresa.

Leer los índices en el contexto de tu sector

Obtener un número de una fórmula de balance es solo la mitad del trabajo. Un ROE del 15%, por ejemplo, ¿es un resultado brillante o apenas mediocre? La respuesta depende enteramente del contexto: el sector en el que trabajas, las dinámicas de mercado y la fase de vida de tu empresa.

El verdadero arte del análisis financiero no reside en el cálculo, sino en la interpretación. Un número, por sí solo, no tiene ningún significado estratégico. Solo se convierte en información valiosa cuando se compara con un punto de referencia, ya sea el rendimiento histórico de tu propia empresa o, mejor aún, el de tus competidores.

El benchmarking es tu brújula estratégica.

Cada sector tiene sus propias reglas y equilibrios. Una empresa manufacturera, que realiza enormes inversiones en maquinaria, tendrá por naturaleza un ROI más bajo que una empresa de consultoría, cuyo valor se basa en el capital humano.

Veamos algunos ejemplos prácticos de cómo cambian los valores de referencia:

• Sector Retail: Aquí la liquidez lo es todo. Un Current Ratio que ronda el 1.5 y una alta rotación de existencias son a menudo señales de excelente salud. Indican que la mercancía se mueve rápidamente y los cobros son constantes.
• Sector Manufacturero: La solidez patrimonial es el factor crítico. Un Debt to Equity Ratio por debajo de 2 y un ROI estable, aunque no espectacular (por ejemplo, un 7-10%), señalan una estructura robusta, capaz de sostener inversiones a largo plazo.
• Sector Servicios/Tech: La rentabilidad es la métrica reina. En estos campos, se espera un ROE superior al 15-20% para justificar el riesgo y las inversiones en innovación. El apalancamiento financiero puede ser incluso más alto, siempre que esté sostenido por márgenes operativos sólidos.

Evaluar tus índices sin una comparación con los benchmarks del sector es como conducir sin conocer los límites de velocidad: podrías pensar que vas rápido, cuando en realidad eres el más lento de la pista.

La importancia de analizar las tendencias

Aún más importante que el dato anual individual es su evolución en el tiempo, lo que llamamos trend analysis. Una instantánea, una foto tomada en un momento dado, puede ser engañosa, quizás influenciada por eventos excepcionales. Es la tendencia la que revela la verdadera dirección de tu gestión.

Un ROE que pasa del 12 % al 10 % no es un desastre, pero si esta caída continúa durante tres años consecutivos, hay un problema estructural que hay que abordar. Por el contrario, un ratio de liquidez que mejora constantemente, pasando de 1,2 a 1,8 en dos años, demuestra una excelente gestión de la liquidez.

También el contexto macroeconómico juega un papel clave. Parámetros como el crecimiento del PIB y la inflación influyen directamente en los costes e ingresos de las empresas. La economía italiana, por ejemplo, ha visto un crecimiento del 0,3% en el primer trimestre con perspectivas anuales del 0,8%, mientras que la inflación subyacente se situó en el +1,8%, con un impacto evidente en el consumo y los costes operativos. Para profundizar en el efecto de estos datos, puedes consultar el Informe sobre la política presupuestaria de la Oficina Parlamentaria de Presupuesto.

Integrar el análisis de las fórmulas de índices de balance con el benchmarking sectorial y el estudio de las tendencias transforma un simple ejercicio contable en una potente herramienta de navegación estratégica.

Cómo automatizar el cálculo y el análisis de los índices de balance

Hemos repasado las fórmulas y el significado de los índices financieros más importantes. Pero ahora llega el punto crucial: ¿cómo puedes pasar del cálculo manual, una tarea lenta, repetitiva y llena de riesgos, a un proceso automático que genera valor estratégico?

La verdad es que el análisis financiero realizado en Excel requiere tiempo, conocimientos específicos y una paciencia infinita, recursos que una pyme no siempre tiene a su disposición.

Afortunadamente, hoy en día ya no es necesario trabajar así. Las plataformas de análisis de datos basadas en inteligencia artificial, como ELECTE, se han creado precisamente para eliminar este tipo de trabajo manual. La idea es sencilla: en lugar de extraer datos, aplicar fórmulas y crear gráficos desde cero, basta con conectar tus fuentes de datos —como los programas de contabilidad— y dejar que la tecnología se encargue del trabajo pesado.

De los datos brutos al panel interactivo

Una vez que hayas conectado tus fuentes, el proceso es casi instantáneo. ELECTE pone a trabajar en segundo plano: procesa los datos, realiza todos los cálculos y genera paneles interactivos que presentan los indicadores financieros de forma clara y visualmente intuitiva.

Con un simple clic puedes pasar del ROE al ROI o al Current Ratio, analizando la evolución histórica y comparando tus resultados con los benchmarks del sector.

La imagen siguiente te da una idea de cómo una plataforma de análisis transforma una montaña de números en gráficos que cualquiera puede entender a primera vista.

Este enfoque visual permite a los responsables de la gestión de la empresa captar inmediatamente las tendencias clave y centrarse en lo que esos datos significan para el futuro, en lugar de perder horas recopilándolos y calculándolos.

Más allá de la automatización: información predictiva para decisiones estratégicas

Pero el verdadero salto cualitativo no es solo la automatización. Aprovechando la inteligencia artificial, estas plataformas logran descubrir correlaciones ocultas en los datos y proporcionar análisis predictivos.

Por ejemplo, el sistema podría señalarte que una caída del Quick Ratio, si se ignora, corre el riesgo de convertirse en una crisis de liquidez en el próximo trimestre. A este respecto, si quieres entender mejor cómo estructurar los datos contables para obtener estos análisis, nuestra guía sobre el plan de cuentas empresarial es un excelente punto de partida.

El beneficio, al final, es todo esto: transformar datos en bruto en decisiones estratégicas en pocos minutos, sin tener que contratar un equipo de analistas. Esto convierte el análisis de balance en una herramienta de gestión dinámica y siempre al alcance de la mano, permitiendo también a las PYMES competir con las mismas armas que las grandes empresas. El objetivo ya no es solo calcular los índices, sino usarlos para guiar el crecimiento de forma proactiva.

Puntos clave

Dominar las fórmulas de índices de balance es solo el punto de partida. El verdadero valor, el que marca la diferencia, aparece cuando consigues transformar esos números en decisiones estratégicas y acciones concretas.

Para ayudarte a conseguirlo, aquí tienes los puntos clave que debes recordar:

Piensa en estos puntos como una especie de lista mental: una forma de guiar tu análisis financiero y convertir la teoría en resultados tangibles.

• Empieza con pocos índices clave, pero buenos. No te ahogues en los datos. Concéntrate en un pequeño conjunto de indicadores fundamentales para tener una visión de conjunto clara: ROE (rentabilidad), Current Ratio (liquidez) y Debt to Equity Ratio (solidez). Si buscas una base ya preparada, puedes encontrar excelentes ideas en nuestras plantillas de Excel sobre el análisis empresarial.
• Compara siempre tus resultados. Un índice, tomado por sí solo, dice poco. Su verdadero significado surge solo cuando lo comparas con otra cosa. Evalúa siempre tus resultados respecto a dos puntos de referencia: tu rendimiento histórico (¿estás mejorando?) y los benchmarks del sector (¿cómo te posicionas respecto a los competidores?).
• Vigila la evolución en el tiempo. Un análisis de balance realizado una vez al año es una fotografía estática. La verdadera comprensión llega del monitoreo continuo. Mira la "película" de tu rendimiento, no un solo fotograma. Una tendencia negativa confirmada durante varios trimestres es una señal clara de que debes intervenir.
• Usa la tecnología para automatizar. No pierdas horas valiosas en cálculos manuales. Aprovecha plataformas como Electe para automatizar el monitoreo y transformar los datos en insights accionables, para que puedas concentrarte en las decisiones estratégicas en lugar de en la recolección de datos.

Conclusión

Hemos visto cómo las fórmulas de índices de balance son mucho más que simples ejercicios matemáticos. Son una brújula para navegar las complejidades del negocio, ofreciéndote una visión clara y objetiva de la salud de tu empresa. Desde la rentabilidad (ROE, ROI) hasta la liquidez (Current Ratio), pasando por la solidez patrimonial (Debt to Equity), cada índice te cuenta una parte fundamental de tu historia empresarial. Recuerda: el verdadero poder no está en el cálculo, sino en la interpretación y en la acción.

No dejes que tus datos financieros queden sin aprovechar. Conviértelos en tu mayor ventaja competitiva. Con herramientas como ELECTE, puedes automatizar el análisis, visualizar las tendencias y obtener la información que necesitas para tomar decisiones más inteligentes e impulsar el crecimiento de tu pyme.

¿Listo para transformar tus datos en decisiones estratégicas? Descubre cómo funciona Electe.